【世界新视野】2022年熊市惨烈下跌！跟散户一个行为息息相关
2021年到2022年，股市下跌如此惨烈，持续时间如此长，原因有很多。
比如：估值过高、俄乌冲突、美国加息、疫情封控、汇率贬值等等。
(资料图)
这些大都是从宏观角度来分析的。从围观角度来看，还有一个原因被忽视了，这跟股民和基民的行为有关。
而这次投资者行为跟以往的熊市相比就非常不同，也同时成为熊市下跌惨烈和漫长的一个推力。
这也不完全是投资者的错，还有机构在背后摇喊助威！
一、投资者行为的变化
以往的熊市，在下跌途中，股民大都是陆续的割肉离场，而这次熊市，投资者的行为恰恰相反，从高位一路跌，一路疯狂补仓！誓要跟股市死磕到底！
有不少基民秀出自己的基金截图，还真是从最高点开始买，然后一路狂买下来。意志力相当顽强。
我的读者中也有不少给我看了他们高位一路补仓的截图。真心佩服他们的胆量！
我这样说，有证据吗？有！
下图是证券交易结算资金余额的走势图。
从图中我们就能看出，2021年到2022年，股民是一路的狂买。
这跟2015年和2018年都不同。这两年，随着股市下跌，股民不断割肉离场。
2016年到2017年，虽然蓝筹股牛市，但股民整体还是以割肉为主。因为中小创上被套的股民太多，那两年中小创仍然是震荡下跌。
基民这边也差不多，但是比股民补得要少一些。见下图。
从图中就可以看出，这次偏股基金份额的变化不大。2015年熊市里，基民则是疯狂割肉离场。
看完这些，我们就明白为啥这次熊市如此漫长了。
因为这些散户投资者好多没离场呢，都眼巴巴的指望着回本 ，然后卖出，结束这痛苦的经历。
这就导致行情出现一些特别的变化。
二、行情特点
首先，行情总是一会左一会右，很难形成合力，分化非常严重。
为啥呢？因为只要涨到散户的成本线处，就会遭到赎回潮。
主力资金一看，对抗不了。于是赶紧调转枪头，去攻击其他的板块。
那些刚要回本的散户朋友，只能眼巴巴的看着即将回本，又跌下去了。
不信大家可以留言，看是不是快回本时，又跌回去了。
于是大家就会后悔，应该先卖掉啊。只有反复震荡，洗掉这些总想回本就卖的人，股市才能轻装上阵。
其次，总用急跌吓唬你
这次熊市的急跌次数很多。其目的就是不断吓唬散户朋友们。
外围再配合着讲一些鬼故事，比如要跌到2000点之类的。把散户朋友的脸都吓得铁青铁青的。于是就会有一部分人割肉。肯定有部分人是在几次急跌中割肉的。
每次急跌后，其实涨回来的速度一次比一次快，这就是因为盘子越来越轻。
第三，震荡时间很久，下跌深度更深
可能很多人都没想到这次比2018年惨烈。跌了2年，沪深300最大跌幅达到41%。不少板块几乎是腰斩，公募基金在2022年跌幅超过40%也比比皆是。
这跟散户不断从高位补仓也是有关系的，他们全是阻力。那么下跌的时间和幅度就更大，否则他们是不会缴枪投降的。
他们如何成为阻力的呢？我们从均线系统中就能看出。
三、均线系统中藏着的秘密
2015年，沪深300从高位下跌46%，60周均线只跌了9%。见下图。
为啥为这样呢？因为当时是配资盘被强制平仓。大家都在拼命的卖！要不为啥会出现千股跌停这种壮观的场面呢？
这种卖法，散户资金很快就被清理出去了。所以跌幅虽然巨大，但盘子很快就轻了。沪深300也就跌了半年多就企稳回升了。
而这次沪深300下跌了41%，但60周均线则跌了14.3%。这次跌幅比2015年小，但60周均线的跌幅比2015年大。不得不说，这跟散户的补仓行为有关，导致战斗不能速战速决。
这种拖拖拉拉的战斗反而让大家的成本不断下移，众多人都等着解套。
一旦行情不能快速反转，在遭遇到一些黑天鹅事件时，就会来上一波急跌。恰好2022年就有不少黑天鹅。
我们再看看2018年的情况。当时沪深300跌了33%，60周均线跌了10.5%。
这一轮指数跌幅也不如2015年，但60周均线的跌幅还略大于2015年。
仔细看看证券账户资金余额和基金份额就知道了。2018年补仓的人比2015年多，尤其是基金。几乎也没减少多少。
那么这是好事还是坏事呢？其实也有好的一面。
四、凡是都有两面
散户的这种高位补仓的行为虽然在熊转牛的时候会造成不少的压力。但是我们发现， 中国居民配置权益类资产（股票+基金）的比例在不断提升。
换句话说，还是有很大一部分资金最终是留在了股市里。这就为股市未来走长牛埋下了种子。
并且散户中以基金投资的比例越来越大。那么未来A股机构化比例还会增加，散户炒股会越来越难。
投资者结构的变化也会在更多层面深远的影响着A股的性格！
此外，别看现在很多人等着解套，但这些人中会有不少人在行情涨上去后就不卖了。
道理很简单，如果资金形成合力，在一个板块持续突破，这些散户一看，我靠，还在涨啊！干脆不卖了，等等再说。
所以也不用太悲观， 突破是迟早的事，没有涨不起来的股市。
五、机构的忽悠
高位补仓，这绝对是一个错得离谱的行为。但为啥这次散户朋友们会如此同步的做这件事呢？
这跟机构的忽悠有很大关系。
首先，机构忽悠大家长期定投。
它们把定投说成是万能药一样，甚至可以通过定投实现财务自由。
大家一听，这么简单啊，就每个月把工资往里买就行了。所以都乐此不疲。
定投这种策略本身是没有错的。但市面上碎片化信息太多，让大多数人学到的定投都是错误的。
比如很多人居然不止盈，打算定投个十几年。那么长期下来估计只有5%左右的年化收益。
再比如，很多人从牛市顶点开始定投。
第二，机构对某些行业长期价值的错误引导
最典型的就是医药。天天忽悠大家这是最牛的赛道，人啥都可以不买，但是生病了不能不吃药。未来老龄化会让医药大爆发。
这些东西一听就是瞎扯淡。估值高了，什么理由都是让你去高位接盘的。
第三，忽悠你高位补仓
2021年有读者问我买了某某股票被套了怎么办？
我回答，该止损就止损。
他说，某某大V说下跌后要补仓摊低成本，涨回去能赚更多。
我竟无言以对！
我说：以现在的估值看，明明就是高位了，你追涨杀跌不止损就是在找死呀。被套了还死不认错，那就是往十八层地狱跳呀。万一这只股票跟中石油一样永远涨不起来了呢？
第四，忽悠你价值投资，长期投资
在机构的宣传下，大家认为价值投资就是死拿着不放。
于是即便买在高位，不少人都死扛着。
价值投资的第一要义是买得便宜。
至于持有多久并没有严格的规定。如果股价一下子就飚得很高了，当然要卖啦。
当估值在合理区间时，我们才可以长期持有，赚企业创造的价值。
这几年，机构和大V通过互联网对投资者进行教育，结果教成了四不像。投资者识别不了这些碎片化的信息真伪，所以被坑害的不轻啊。
六、总结：千万不要高位补仓
总结一下本文要点。
1.本轮熊市惨烈而漫长，从微观层面看，投资者高位不断补仓是一个重要原因；
2.虽然被套的众多散户是股市的阻力，但也有好的一面，每轮熊市后，居民资产中，权益类占比都在提高，有利于股市未来长牛；
3.现在各指数的均线都在进一步粘合，震荡空间越来越小，就表明盘子正在不断变得很轻，向上的压力在不断减小；
4.高位补仓这种行为是不对的，这种行为跟机构和大V通过互联网不负责任的宣传有关；
5.一定要分清价值投资和趋势交易。高位追涨是趋势交易，被套就要止损。价值投资是不会在估值过高时下手的，它们会在低估的时候不断补仓，千万不要把方法做混了！
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